华洋主营两轮越野摩托车和全地势车事务，构成PitBike（小越野）、DirtBike（大越野）、MiniGp（小型公路赛车）、ATV（四轮全地势车）及SSV（肩并肩坐全地势车）五大产品系列。2023年在俄乌地舆政治学抵触的布景下，公司赶紧布局俄罗斯二轮摩托车的空白商场。2024H1公司营收2.59亿元（+17%）、归母净利润3172万元（+12%）、扣非归母净利润3113万元（+48%），毛利率同比上升。咱们保持2024-2026年盈余猜测，估计公司归母净利润分别为0.66/0.82/1.02元，对应EPS分别为1.18/1.46/1.83元/股，对应当时股价PE分别为13.3/10.7/8.6倍，咱们看好公司海外事务继续复苏趋势及募投项目产能开释，保持“增持”评级。
2024年7月我国摩托车出口366万辆（+48%），出口金额为137239万美元（+29%）。自世界公共安全卫生事情以来，海外摩托车经销商继续处于去库存阶段，2023年12月开端我国摩托车出口数量及金额逐月出现增加趋势。此外，受俄乌地舆政治学抵触事情影响，2023全年我国向俄罗斯出口摩托车同比增加91%，一带一路商场有望翻开我国摩托车出海的天花板。可比公司中，春风动力事务和出售区域与华洋赛车相似，前者规划体量较大，且全地势车毛利率具有优势。
到2023年末公司已获专利82项，在车架主体的轻量化高强度规划等方面把握多项核心技术，并活跃建造华洋赛车培训基地、组建华洋赛车队、参加国内外专业赛事。2024H1，公司出资设立了控股子公司华锐动能，主营动力电源、电机、控制器等新能源动力系统。此外，根据公司最新发布的募出资金使用情况，到2024H1，公司上市募投的“运动摩托车智能制作项目”已累计投入对应募资金额的75%。咱们咱们都以为，2024年及未来，公司有望在新能源科技领域获得立异性效果，为公司未来开展注入微弱动力，而且有望经过继续的智能化改造，确保产品质量、完成产品抢先、工艺取胜，然后逐渐提高盈余才能和归纳竞争力。
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